连续3日融资净偿还超211万！云计算ETF汇添富（159273）杠杆资金离场，短期资金分歧加剧

　　12月19日，云计算ETF汇添富(159273)融资端持续收缩，当日融资净偿还13.23万元，连续3日累计净偿还达211.52万元，融资余额降幅超8%;叠加长期资金净赎回，反映市场对算力产业链短期波动的担忧升温，ETF资金面与交易面同步承压。

　　一、核心两融数据：融资连续收缩，融券持续空窗

　　截至12月19日，云计算ETF汇添富(159273)两融数据呈现“融资降杠杆、融券无交易”的特征，具体明细如下表，资金短期做多意愿明显降温：

　　二、资金与交易全景：连续净赎回叠加，成交活跃度一般

　　12月19日，云计算ETF汇添富(159273)净值收涨0.64%(单位净值1.3211)，但资金面压力显著：

　　1. 资金净赎回延续：当日资金净流出1256.8万元，截至12月19日已连续多日净赎回，12月15-19日区间净流出超9984万元，资金落袋为安意愿强烈。

　　2. 规模与份额双降：最新规模降至13.78亿元，较前期高点持续缩水;当日份额减少约950万份，资金离场压力传导至规模端。

　　3. 成交活跃度偏弱：当日成交额1084.53万元，换手率2.5%，低于天弘云计算ETF(517390)的4%，场内交易热情相对温和。

　　三、同赛道ETF对比：持仓高度趋同，资金与交易分化

　　云计算ETF汇添富(159273)与华泰柏瑞159738、天弘517390均跟踪中证沪港深云计算产业指数，核心持仓一致，资金与交易数据呈现差异化：

　　四、核心逻辑与分歧：光模块景气支撑，短期波动隐忧

　　1. 净值支撑核心：ETF前两大重仓股新易盛、中际旭创为光模块龙头，1.6T产品规模化交付，绑定北美云厂商与算力巨头，订单饱满，为净值提供核心支撑;同时受益于百度原子计划等AI医疗催化，云计算作为算力底座需求提升。

　　2. 资金分歧原因：短期资金离场或源于三点——一是光模块行业竞争加剧，价格战隐忧引发利润担忧;二是全球IT开支放缓可能导致云厂商资本开支不及预期;三是前期涨幅较大，部分资金选择落袋为安。

　　五、投资提示

　　云计算ETF汇添富(159273)成立于2025年7月28日，管理费率0.50%、托管费率0.10%，场外可通过联接基金A类(020020)、C类(020021)布局。该ETF适合看好算力产业链长期发展的投资者，但短期融资收缩与资金净流出叠加，可能加剧净值波动;光模块价格波动、云厂商资本开支不及预期等风险需重点警惕，投资者应结合自身风险承受能力理性决策。