东芯股份澄清市场传闻：上海砺算签云计算服务商合作框架协议，暂未产生收入

　　2025 年 11 月 27 日，东芯股份(688110)发布股票交易异常波动公告，针对市场流传的 “对外投资企业上海砺算签署大额 GPU 芯片订单” 传闻作出正式回应。公告明确，上海砺算仅与某国内领先云计算服务商达成《战略合作框架协议》，尚未签署具体订单，目前无相关收入产生。

　　合作聚焦四大应用场景，暂未落地实质订单

　　根据公告披露，此次上海砺算与云计算服务商的合作，核心聚焦四大领域：国产云桌面系统开发、国产 AIPC、云渲染及数字孪生解决方案。双方仅达成指导性合作意向，后续具体合作需另行签订业务协议。

　　值得注意的是，上海砺算的 GPU 芯片产品应用场景有明确边界。其产品主要面向个人电脑、专业设计、AIPC、云游戏等场景，并非市场热议的大模型算力集群相关场景。这一澄清直接回应了此前市场对其产品应用领域的误读，也明确了业务与当前热门算力赛道的差异。

　　从产品进展来看，上海砺算首款自主研发的 6nm GPU 芯片 “7G100” 已于 2025 年 7 月发布，基于 TrueGPU 架构打造，兼容主流图形接口，性能对标英伟达 RTX4060 系列，曾传出收获逾亿元预订单的消息。但此次框架协议对应的产品，仍需完成产品认证、客户导入、量产供货等多个环节，每个环节均存在不确定性，短期内难以转化为实质业绩。

　　东芯股份持股超 35%，投资不纳入合并报表

　　作为上海砺算的最大单一股东，东芯股份对此次合作的权益影响备受关注。公告显示，东芯股份通过约 2.11 亿元增资获得上海砺算 35.87% 的股权，该投资采用权益法核算，并未纳入东芯股份合并报表范围。这意味着，即便未来上海砺算合作落地产生收益，也仅以投资损益形式影响东芯股份业绩，而非直接并入营收。

　　此次投资是东芯股份推进 “存、算、联” 一体化战略的重要布局。此前上海砺算曾陷入经营困境，东芯股份的增资助力其完成首款 GPU 芯片研发与发布，此次与云计算服务商的合作，是其产业化进程中的重要尝试。不过公告特别提示，上海砺算仍面临产业化进度、市场竞争、产品单一、资金流等多重风险，后续经营不确定性较高。

　　行业赛道空间广阔，短期业绩贡献有限

　　从行业背景来看，上海砺算聚焦的相关领域具备较强成长潜力。IDC 数据显示，2025 年中国桌面云市场规模预计突破 180 亿元，年复合增长率超 22%，其中桌面即服务(DaaS)模式市场份额持续提升;而 AIPC、云渲染等领域也受益于数字化转型加速，需求持续释放。上海砺算的 6nm GPU 产品凭借自主架构和性能优势，在国产替代浪潮中具备一定竞争力。

　　但从投资视角来看，此次合作对东芯股份短期业绩贡献有限。一方面，框架协议到实质订单落地、量产供货仍需时间;另一方面，东芯股份的权益核算方式决定了其业绩弹性相对有限。此前东芯股份股价曾在两日内大涨 35%，市场对上海砺算的 GPU 业务关注度较高，此次澄清也旨在引导投资者理性看待概念炒作。

　　多重风险提示，警惕概念炒作

　　东芯股份在公告中着重强调了相关风险，提醒投资者谨慎决策：

　　产业化风险：产品从合作意向到量产供货需多环节推进，进度存在不确定性;

　　市场竞争风险：GPU 领域海外厂商垄断格局未改，国产产品面临激烈竞争;

　　业绩关联风险：上海砺算尚未实现稳定盈利，东芯股份难以通过权益法核算获得实质收益;

　　经营不确定性：上海砺算曾出现过资金链紧张问题，后续持续经营仍存在挑战。

　　市场人士表示，此次框架协议的签署，体现了上海砺算在国产 GPU 领域的技术认可度，但短期更多是战略层面的进展。投资者需区分 “框架协议” 与 “实质订单” 的差异，聚焦上海砺算后续客户导入、产品量产等实质进展，避免盲目追逐热点概念带来的投资风险。