两只同主题ETF的同步调整，印证了云计算板块近期的整体承压态势。11月以来，板块受市场整体情绪谨慎、前期涨幅较高后的资金调仓等因素影响，呈现震荡调整格局，其中招商中证云计算ETF因规模更大、持仓更集中，短期调整幅度相对明显。从资金流向来看，两只基金均出现不同程度的份额减少，反映出部分投资者对短期波动的避险情绪。
长期来看，云计算板块仍具备成长逻辑。随着数字经济发展，算力基础设施升级需求持续释放，光模块作为算力网络核心部件，800G/1.6T等高端产品出货量有望持续增长。基金重仓的新易盛、中际旭创等企业，均为行业核心龙头，技术迭代与产能扩张同步推进，有望充分受益于行业发展红利。长期来看，云计算板块的成长逻辑未发生改变，两只ETF的核心重仓股配置也凸显出对行业主线的共识。中际旭创、新易盛等光模块龙头同时位居两只基金前两大重仓股，合计占比均超30%，充分体现出机构对算力基础设施升级主线的认可。随着数字经济发展，800G/1.6T光模块的需求持续释放，叠加中际旭创等龙头企业订单能见度延伸至2026年，为板块长期增长提供坚实支撑。此外，两只基金在中科曙光、浪潮信息等算力服务器企业的配置上也保持一致，进一步强化了对云计算产业链核心环节的布局。
风险提示：基金同主题ETF表现受板块整体波动、重仓股业绩变脸、市场情绪切换等多重因素影响，不同基金因跟踪指数、持仓集中度差异，表现可能存在分化。过往业绩不代表未来表现。，投资者应结合自身风险承受能力，理性决策、投资周期，理性选择产品。市场有风险，投资需谨慎。
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