英国央行预警全球市场暴跌 “两大风险点”：美股 AI 估值高企如互联网泡沫，美联储独立性受威胁

英国央行周三发出警告，若投资者对人工智能的发展前景或美联储的独立性产生悲观情绪，全球金融市场可能会面临暴跌风险。英国央行指出，美国股市的估值在某些指标上已与互联网泡沫高峰期的水平相近，同时美国国债易受美联储信誉下降的影响。

英国央行金融政策委员会在季度报告中表示：“市场出现大幅回调的风险有所增加。” 这是该委员会迄今为止针对人工智能可能引发的市场暴跌发出的最强烈警告，并强调此类冲击对英国金融体系造成的溢出效应 “相当严重”。

金融政策委员会由英国央行行长安德鲁・贝利担任主席，其主要职责是关注金融稳定风险。贝利上个月向英国议会表示，他对美联储独立性受到威胁一事 “非常担忧”。

美联储失去独立性将引发全球动荡

特朗普总统曾多次敦促美联储大幅降低利率，甚至试图解雇其中一位理事莉萨・库克。英国央行表示：“若市场对美联储信誉度的看法突然发生重大变化，可能会导致美元资产(包括美国主权债务市场中的资产)价格大幅调整，进而可能引发更高的波动性、风险溢价以及全球范围内的连锁反应。”

由于英国政府的借贷成本与美国国债收益率密切相关，美国债券价格的下跌很可能会推高英国新发行公共债务的偿债成本。上个月，英国 30 年期国债收益率达到了自 1998 年以来的最高水平，而期限较短(即英国大部分借款所对应的期限)的债券收益率也有所上升。

英国央行称，此次加息反映了市场对发达经济体中高额借贷规模难以控制的担忧，而法国和日本的政治不确定性加剧了这种担忧。

人工智能估值重现互联网泡沫鼎盛时期水平

关于人工智能领域，英国央行指出，美国标普 500 指数中 30% 的估值是由前五大公司贡献的，这一比例达到了 50 年来的最高值。

基于过去盈利计算得出的股价估值，已达到自 25 年前互联网泡沫时期以来的最高水平，不过从投资者对未来利润的预期来看，这一估值显得相对没那么高。

英国央行表示：“再加上市场指数内资金的集中度不断上升，如果有关人工智能影响的预期不再那么乐观，那么市场就将面临特别大的风险。”

上个月，Meta(META.US)老板马克・扎克伯格表示，他宁愿浪费几百亿美元，也不愿因未能及时推进人工智能的发展而遭受损失。8 月份，美国银行所调查的基金经理中，有近一半的人认为持有美国七大科技股是该行业中最为热门的投资选择。尽管存在这些担忧，但标普 500 指数在周二仍创下了历史新高，今年迄今已上涨了 14%。

英国国内风险变化不大

英国央行认为国内金融稳定风险未发生太大变化，因为家庭和企业仍在应对不断上升的通胀(其预测 9 月份通胀率将达到 4%)以及与过去几年相比有所增加的借贷成本。

英国央行所调查的风险管理人员对英国金融体系的稳定性比六个月前更有信心，并认为主要的威胁来自于网络攻击和地缘政治因素。

英国央行维持了其监管银行的主要手段不变，将逆周期资本缓冲(CCyB)维持在 2% 的水平不变，并在年度审查后将最低杠杆率维持在 3.25%。