1.6T 光引擎量产加持！天孚通信股价大涨 5.08%，富国系基金单日浮盈超 5300 万

12 月 2 日，光通信核心器件龙头天孚通信(300394)股价强势拉升，截至发稿上涨 5.08%，报 166.37 元 / 股，成交金额达 21.89 亿元，换手率 1.72%，总市值攀升至 1293.39 亿元。作为 AI 算力基建赛道的核心受益股，公司股价上涨背后，是 1.6T 光引擎量产交付、全球客户深度绑定等多重核心逻辑的支撑。

股价大涨核心逻辑：AI 算力驱动 1.6T 产品爆发

天孚通信的强势表现，本质是 AI 算力需求爆发与公司技术卡位的共振结果。

1.6T 光引擎量产落地：公司 1.6T 光引擎已进入正常交付阶段，当前虽受部分物料供给限制暂未满产，但产能协调工作正积极推进。该产品采用 8×200G 或 4×400G 先进架构，单端口传输速率达 1.6 太比特 / 秒，能将 GPU 间通信延迟降低 40% 以上，完美适配英伟达 GB300 等新一代 AI 芯片需求，成为算力网络升级的核心支撑。

市场需求呈指数级增长：随着全球云厂商 AI 基建资本开支激增，1.6T 光模块需求持续爆发。2025 年全球 1.6T 光模块需求已突破 350 万只，2026 年预计将飙升至 3000 万只，市场规模从 4 亿美元跃升至 40 亿美元。单台英伟达 GB300 服务器需配套 72 个 1.6T 光模块，较前代需求翻倍，直接拉动公司订单增长。

技术壁垒构筑竞争优势：公司手握超 200 项核心专利，构建了 “材料 - 组件 - 封装” 全链条自主研发体系，1.6T 光引擎良率稳定在 90% 以上，远超行业 70%-75% 的平均水平。其为英伟达首款 115.2Tbps CPO 交换机定制的无源器件已完成技术验证，2026 年将量产，形成深度技术绑定。

基金持仓受益：富国系 11 只基金单日浮盈超 5300 万

天孚通信作为机构重点布局的算力核心标的，受到富国基金等头部机构的密集持仓，此次股价上涨让相关基金显著受益。

富国系基金成最大赢家：数据显示，富国基金旗下 11 只基金重仓天孚通信，合计持股 662.34 万股。按前一日收盘价 158.32 元与今日发稿价 166.37 元计算，这些基金单日浮盈高达 5331.85 万元。

三只核心基金盈利突出：富国互联科技股票型 A(006751)三季度增持 91.42 万股后，持有 178.81 万股，占基金净值 8.53%，今日浮盈约 1439.44 万元;富国成长策略混合 A(009892)三季度增持 15.92 万股至 136.47 万股，占基金净值 8.34%，浮盈约 1098.6 万元;富国创新科技混合 A(002692)持有 115 万股，浮盈约 925.75 万元。

公司基本面：高毛利 + 全球化布局筑牢成长根基

天孚通信成立于 2005 年，2015 年上市，主营业务聚焦光无源器件的研发、制造与销售，光通信元器件收入占比达 98.91%，业务结构高度聚焦。

盈利水平行业领先：2025 年上半年，公司销售毛利率达 50.79%，净利率 36.62%，其中 1.6T 光引擎毛利率更是高达 68%-70%，较传统光器件高出 15-20 个百分点，远超行业平均水平。

客户与产能优势显著：公司深度绑定全球算力巨头，通过英伟达子公司 Mellanox 独家供应 1.6T 光引擎，供应占比 90%-95%，同时进入亚马逊、微软等工程验证阶段。产能方面，泰国工厂一期月产 10 万只，稼动率 80%，叠加江西基地产能，满产后总产能可达 170 万只，且全球化布局规避了关税风险，缩短交货周期至 15 天。

技术迭代储备充足：公司已提前布局 3.2T 光引擎研发，与英伟达联合开发的 CPO 技术将进一步升级，单台 CPO 交换机配套价值量达 3.96 万美元，是传统光模块的 4 倍，为长期成长打开空间。

风险提示

市场有风险，投资需谨慎。本文信息(包括个股、基金持仓、业绩数据等)均为参考，不构成个人投资建议。天孚通信股价受行业景气度、技术迭代进度、客户订单变化等因素影响，可能存在波动风险;基金投资同样面临净值波动风险，投资者需结合自身风险承受能力理性决策。