通信板块强势反弹，通信 ETF（515880）涨超 5%，近 20 日资金净流入超 37 亿元

11 月 25 日，通信板块迎来强势反弹行情，跟踪板块走势的通信 ETF(515880)涨幅超 5%，成为市场焦点。与此同时，该基金资金吸引力持续攀升，近 20 日净流入金额超 37 亿元，凭借 118.87 亿元的规模稳居同类产品第一，其背后光模块占比超五成的持仓结构，正是此次受益于算力热潮实现大涨的核心原因。

多重算力利好催化，通信板块获资金追捧

此次通信板块及相关 ETF 的大涨，离不开海内外多重算力相关利好消息的集中催化。11 月 24 日，美国白宫宣布特朗普签署行政命令启动 “创世纪计划”，该计划旨在以人工智能变革科学研究方式、加速科学发现，将进一步拉动 AI 基础设施领域的投入。同日，Anthropic 推出最新模型 Claude Opus 4.5.该模型在编程、智能体操作、办公任务处理等多个领域性能显著提升，而 AI 大模型的迭代升级，必然对底层算力和数据传输能力提出更高要求。

作为算力基础设施的核心配套环节，光模块成为这波利好的直接受益者。机构分析指出，光模块当前正处于 “量价齐升” 的黄金发展期：一方面，计算芯片出货量持续放量，直接带动配套光模块出货量同步增长;另一方面，800G/1.6T 等高端光模块的技术升级路径清晰，市场渗透率将持续提高。长江证券测算数据显示，2025 - 2027 年数据中心 100G 以上光模块市场规模将保持高速增长，同比增速分别达 54%、69%、34%，对应市场规模将依次达到 144 亿、244 亿、327 亿美元。值得注意的是，在该赛道中，中国头部企业占据核心市场份额，为 A 股相关标的提供了坚实的业绩支撑。

持仓聚焦核心赛道，彰显海外算力基本面底气

通信 ETF(515880)的强势表现，与其精准的持仓布局密切相关。截至 10 月 28 日，该基金的光模块相关标的占比高达 52%，服务器占比 22%，再叠加光纤、铜连接等配套环节，核心算力相关持仓合计超 81%，这种高度聚焦的持仓结构使其能充分享受算力主线的行业红利。

从投资逻辑来看，A 股光模块企业正扮演着算力时代 “卖铲人” 的角色。在谷歌、英伟达等海外科技巨头加码算力基础设施，国内 AI 产业快速发展的背景下，光模块作为数据传输的核心器件，是所有算力中心搭建不可或缺的关键环节。随着行业技术迭代和市场规模扩容，龙头企业的规模效应和技术壁垒将进一步凸显，龙头效应有望持续加强，这也为通信 ETF(515880)的长期表现提供了支撑。

对于投资者而言，通信 ETF(515880)凭借规模优势和清晰的持仓逻辑，成为把握算力驱动下通信板块机会的重要工具。不过需注意的是，指数及基金的短期涨跌幅不预示未来表现，光模块行业也可能面临技术迭代不及预期、市场竞争加剧等风险，投资者需结合自身风险承受能力理性决策。