汽车央企集体 “加速跑”：融资、上市、引援，新能源转型再提速

　　一汽红旗牵手华为打造 “科技豪华” 标杆，一汽奔腾斩获 85.5 亿元增资蓄力技术研发;东风集团推进私有化，旗下岚图汽车冲刺港股上市;新晋央企长安汽车旗下的深蓝汽车，则请来华为系营销老将掌舵攻坚销量 —— 近期汽车央企在新能源赛道上动作频频，一场以 “改革突围” 为核心的转型战役已然打响。

　　此前一度在新能源领域声量稍弱的汽车央企，正以大刀阔斧的举措撕开新局面。而国务院国资委针对整车央企新能源业务实施的单独考核(聚焦技术攻关、市场占有率与长期发展)，更成为这场转型的 “指挥棒”。在我国从汽车大国迈向汽车强国的关键节点，作为 “国家队” 的汽车央企，正以更主动的姿态扛起产业升级的责任。

　　一、一汽集团：左手 “技术联姻”，右手 “资本补血”

　　一汽集团的新能源转型，打出了 “核心品牌借力、潜力品牌补血” 的组合拳。

　　奔腾汽车：85.5 亿元增资解锁 “资源 + 资金” 双 buff9 月 6 日，北京产权交易所披露的增资结果显示，一汽奔腾历时 4 个多月完成募资，总额达 85.5 亿元。其中，控股股东一汽股份同步增资 52.4 亿元，江苏悦达集团、农银金融资产投资、中国电信、南京地平线等 4 家各领域头部企业合计出资 33.1 亿元。增资完成后，一汽系持股 79.03%，外部股东持股 20.96%，悦达集团以 11% 的持股比例成为第二大股东 —— 值得注意的是，一汽奔腾在江苏盐城设有唯一外地生产基地，此次悦达集团入股有望深化区域产能协同。

　　更关键的是技术资源的注入：智驾龙头地平线的全资子公司南京地平线此次出资 1 亿元，为双方后续在智能驾驶领域的深度合作埋下伏笔。此次增资后，一汽奔腾估值升至 165 亿元，较 2023 年的 84 亿元实现翻倍，而业绩增长是估值提升的核心支撑：2025 年 1-8 月，其整车销量达 11.8 万辆(同比 + 47.5%)，其中新能源销量 10.1 万辆(同比 + 233.9%)，新能源渗透率突破 85%。不过，主打 5 万元以下市场的爆款车型 “奔腾小马” 虽累计销量超 11.9 万辆，但低价位也带来盈利压力 ——2022-2024 年公司净利润连续为负，此次增资所获资金将重点投向新能源技术研发、智能制造升级及渠道建设，精准弥补短板。

　　红旗汽车：牵手华为，补上 “智能短板”在奔腾完成增资前，一汽集团旗下另一核心品牌红旗已率先 “破局”：8 月底宣布与华为达成战略合作，聚焦智能驾驶、智能座舱、车云服务三大领域，计划 2026 年推出搭载华为全栈解决方案的车型，直指 “科技豪华” 新标杆。

　　作为承载中国汽车工业情怀的品牌，红旗近年销量稳步增长：2024 年销量达 41.18 万辆(同比 + 17.4%)，连续 7 年正增长;但新能源渗透率仅 27.93%，显著低于 2024 年国内新能源乘用车 47.6% 的零售渗透率，智能技术储备不足成为短板。选择与华为合作，正是为了 “走捷径”：既规避自研的高投入、长周期与不确定性，又能借助华为已验证的智能技术快速落地产品;更可通过华为的科技标签，重塑品牌形象，吸引年轻消费群体。

　　二、东风集团：岚图 “借壳上市”，解锁融资新通道

　　东风集团的转型关键，在于将新能源板块 “推到台前”—— 通过私有化母公司、分拆岚图上市，为高端新能源品牌注入发展动能。

　　8 月 25 日，东风集团股份宣布 “股权分派 + 吸收合并” 的私有化方案：先将所持岚图汽车 79.67% 股权按比例分派给全体股东，随后岚图以介绍上市方式登陆港交所;同时，东风汽车全资子公司作为吸并主体，实现对东风集团股份的 100% 控制。方案披露当日，东风集团股份股价大涨 54.1%，市值突破 700 亿港元。

　　此次操作的核心诉求，是为岚图汽车 “解绑”：东风集团股份坦言 “价值长期被低估”，而岚图作为独立主体上市后，将获得清晰的估值定价，成为更具吸引力的投资标的。公告显示，岚图汽车估值区间为 367.86 亿 - 418.84 亿元，取中间值约 400 亿元。

　　岚图的业绩表现支撑起这份估值：2021 年首款车型交付以来，销量连续四年高增，2024 年达 8 万辆(同比 + 60%)，2025 年 1-8 月销量已追平去年全年(8 万辆，同比 + 94.3%)，8 月单月交付 13505 辆创历史新高。盈利端更显韧性：2022-2024 年营收从 60.5 亿元增至 193.6 亿元(复合增速 79%)，亏损从 15.4 亿元收窄至 9000 万元，毛利率则从 8.31% 升至 21.05%，跻身行业前列。

　　招商证券指出，此次分拆上市将帮助东风集团整合资源聚焦新能源，而岚图则可通过资本市场拓宽融资渠道、提升品牌影响力，为海外布局与技术研发储备 “弹药”。

　　三、长安汽车：深蓝 “引华为老兵”，攻坚销量短板

　　随着中国长安汽车集团成为第 100 家央企，长安汽车的新能源转型被赋予更重的使命。目前其旗下已形成阿维塔(高端)、深蓝(年轻态)、长安启源(主流家庭)三大新能源品牌，其中深蓝汽车是 “销量担当”，却也面临 “冲量压力”。

　　数据显示，2025 年 1-8 月深蓝汽车累计销量 19.9 万辆，仅完成 36 万辆年度目标的 55%。为破局营销短板，深蓝汽车请来原荣耀中国区 CMO 姜海荣出任 CEO—— 这位华为出身的老将，曾在荣耀独立后推动其市场份额 “V 型逆转”，并带领品牌在俄罗斯、欧洲多国跻身市场前五，营销能力备受认可。

　　“我更擅长产品和技术，但市场与营销是短板。” 深蓝汽车董事长邓承浩的坦言，道出了此次引援的核心诉求。作为 “央企新能源销量冠军”，深蓝尚未摆脱亏损：2024 年营收 372.25 亿元，净亏损 15.72 亿元(虽较上年大幅收窄)。而汽车行业的规模效应决定了 “销量是盈利的前提”，姜海荣的加盟，正是希望借助其成熟的营销体系与用户运营经验，帮助深蓝冲刺年度目标，加速扭亏进程。

　　四、转型背后：政策驱动与市场倒逼的双重发力

　　汽车央企集体加码新能源，本质是 “政策指挥棒” 与 “市场大趋势” 共同作用的结果。

　　从政策端看，国资委针对汽车央企新能源业务的 “单独考核” 堪称关键：考核明确 “容忍战略投入期的经营性亏损”，重点评估技术、市场与长期潜力，这让央企摆脱了传统利润考核的束缚，敢于在研发、品牌等长期领域加大投入。

　　从市场端看，新能源汽车的渗透率已形成 “不可逆” 的增长态势：2025 年 1-8 月，国内新能源汽车销量占比达 45.5%，8 月单月更是逼近 49%，传统燃油车市场份额持续萎缩。对于汽车央企而言，新能源转型已不是 “选择题”，而是 “生存题”—— 此前其在新能源领域的布局相对滞后，2024 年三大央企新能源车总销量不及比亚迪的一半，如今的密集动作，正是对市场趋势的快速响应。

　　从 “牵手科技巨头” 到 “借力资本市场”，从 “内部资源整合” 到 “外部人才引援”，汽车央企的新能源转型已从 “单点突破” 进入 “系统作战” 阶段。在政策护航与自身改革的双重推动下，这场 “国家队” 的突围战，或将重塑中国新能源汽车市场的竞争格局。