7 月新能源乘用车零售 100.3 万辆 渗透率超 54% 机构看好产业链增长潜力

　　据乘联分会初步统计，2025 年 7 月全国乘用车新能源市场零售量达 100.3 万辆，呈现 “同比增长、环比微降” 的特点：

　　同比增长 14%，保持两位数增速;

　　较 6 月环比下降 10%，符合季节性波动规律;

　　新能源零售渗透率升至 54.7%，意味着每卖出 2 辆乘用车就有 1 辆是新能源汽车;

　　今年 1-7 月累计零售 647.2 万辆，同比增长 30%，行业增长势头稳健。

　　机构解读：产业链迎来结构性改善，下半年增长动力充足

　　国元证券：低端产能出清，聚焦盈利稳定环节

　　国元证券认为，我国新能源汽车产业链在经历两年价格下行后，低端产能加速出清，行业边际改善明显：

　　供给端结构持续优化，过剩产能逐步去化，产业集中度提升;

　　上游原材料价格处于低位，电池及结构件等环节成本压力缓解，盈利稳定性增强，建议重点关注此类细分领域。

　　浦银国际证券：下半年高增长可期，全球化与优质供给成关键

　　浦银国际证券指出，今年下半年行业销量将延续高速增长态势，核心驱动因素包括：

　　政策红利持续释放：年初 “两新”(新能源汽车、新型储能)等政策带动下，新势力车企销量规模扩大，毛利率改善，盈亏平衡能力显著提升;

　　全球化布局深化：中国车企在海外市场稳步拓展，进一步提升全球市场份额，强化产业链国际竞争力;

　　供需两端良性互动：新能源渗透率加速上扬，优质车型供给覆盖更多细分市场，虽竞争依然激烈，但将推动行业向 “提质增效” 转型。

　　整体来看，尽管 7 月销量环比略有回落，但新能源汽车行业长期增长逻辑未变，产业链在产能优化、成本改善、全球化布局等方面的进展，将为下半年乃至全年的高质量增长奠定基础。