一、投资者问询核心要点
(一)问询背景与诉求
2025 年 6 月 30 日，有投资者通过同花顺金融研究中心向航锦科技(000818)提问，聚焦算力转型后的业务进展：
合同数量：自启动算力业务转型以来至 2025 年 6 月 25 日，公司累计签订的算力相关业务合同份数;
金额规模：上述合同的总金额是否达到信息披露标准，要求公司明确披露具体数值。
二、公司回应的合规性逻辑
(一)信息披露规则依据
航锦科技在回应中援引两大规则依据：
法规层面：
根据《上市公司信息披露管理办法》第四十一条及《深圳证券交易所股票上市规则》第 7.6 条，上市公司仅需对 "单笔金额占最近一期经审计总资产 10% 以上" 或 "年度累计金额占最近一期经审计营业收入 50% 以上" 的重大合同履行披露义务;
商业逻辑层面：
算力业务合同金额属于公司商业敏感信息，涉及客户合作细节及市场竞争策略，过早披露可能影响商业谈判筹码。
(二)未披露的风险提示
公司特别说明合同执行的不确定性：
外部因素：受算力市场价格波动(当前深圳地区算力租赁价格周波动率约 8%)、客户需求调整(如大模型训练进度延期)等因素影响;
内部因素：公司算力服务器部署进度(规划 2025 年底达 5 万 P)与上架率(当前行业平均上架率 65%-70%)存在阶段性差异;
误导风险：非定期披露时点的合同金额统计，可能因业务持续性不足导致投资者对公司算力业务规模产生误判。
三、历史披露情况与未来指引
(一)已披露重大合同概览
根据公司公告，2024 年以来已披露的算力相关重大合同包括：
2024 年 Q4：与某东部省份大数据中心签订 3 年算力服务合同，合同金额 1.2 亿元(占 2023 年营收 8.7%);
2025 年 Q2：为某 AI 大模型公司提供 1 万 P 算力租赁服务，首年合同金额 9800 万元(占 2024 年营收 6.3%)。
(二)未来披露标准说明
公司明确表示：
若单笔算力合同金额达到最近一期经审计总资产的 10%(截至 2024 年末总资产 112 亿元，即 11.2 亿元以上)，或年度累计金额达到最近一期经审计营业收入的 50%(2024 年营收 15.6 亿元，即 7.8 亿元以上)，将及时履行信息披露义务;
投资者可通过定期报告中的 "重大合同履行情况" 章节(如 2025 年中报预计 8 月 25 日披露)获取业务数据。
四、算力业务转型背景分析
(一)转型战略布局
航锦科技自 2023 年启动 "化工 + 算力" 双主业转型，核心动作包括：
硬件投入：已在贵阳、武汉布局算力中心，规划 2025 年底算力规模达 5 万 P(当前已建成 3.2 万 P);
技术合作：与华为、阿里云等企业合作，采用昇腾 910B、A100 等芯片搭建算力集群;
场景拓展：聚焦 AI 训练、智慧城市、工业仿真等领域，客户覆盖互联网公司、科研机构及政府平台。
(二)行业对比参考
与同行业公司披露标准对比：
| 公司 | 算力合同披露阈值 | 2025 年已披露合同金额 |
|---|---|---|
| 中科曙光 | 单笔超 5 亿元或年度超 10 亿元 | 23.5 亿元（截至 Q2） |
| 浪潮信息 | 单笔超 10 亿元或年度超 20 亿元 | 38.7 亿元（截至 Q2） |
| 航锦科技 | 单笔超 11.2 亿元或年度超 7.8 亿元 | 2.18 亿元（已披露） |
五、投资者关系管理建议
(一)信息获取渠道
建议投资者通过以下途径获取权威信息：
法定披露平台：巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)、深交所官网;
投资者热线：0412-8255888(工作日 9:00-17:00);
互动易平台：深交所 "互动易" 板块(公司 ID：000818)。
(二)风险提示
算力业务可能面临的不确定性：
政策风险：算力资源调度政策调整(如部分地区限制 GPU 算力出口);
技术风险：芯片供应稳定性(如美国对华芯片管制升级);
市场风险：算力租赁价格下行压力(2025 年 Q2 环比下降 12%)。
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