联康生物科技集团（0690.HK）2025 中期业绩亮眼：每股盈利三年复合增速 43.1%，博固泰 ® 驱动营收高增，再生医学布局再提速

　　香港 - EQS Newswire - 2025 年 8 月 28 日，综合性生物制药企业联康生物科技集团有限公司(下称 “联康集团” 或 “本公司”，连同附属公司统称 “本集团”，股份代号：0690)正式发布截至 2025 年 6 月 30 日止六个月(下称 “期内”)的中期业绩。期内，集团凭借核心产品博固泰 ® 的强劲市场需求与全渠道战略落地，实现财务表现与业务拓展双重突破，同时在产品线扩容、研发创新及新领域布局上均达成关键里程碑。

　　一、2025 上半年核心成就：财务、产品、研发多点开花

　　期内，联康集团在已上市产品商业化与创新生物制剂研发领域齐头并进，关键成果集中显现：

　　财务指标创历史新高，增长韧性持续强化

　　期内集团收益按年增长 13.4%，溢利同比提升 12.7% 至 7600 万港元，刷新历史峰值;每股盈利从 2023 年上半年的 0.62 港仙增至 2025 年上半年的 1.27 港仙，三年复合年增长率高达 43.1% 。增长动力主要来自全渠道策略的深度渗透、博固泰 ® 市场需求的快速释放，以及成熟上市药品的稳定贡献。同时，集团财务结构进一步优化，各项关键流动比率显著改善，整体抗风险能力与财务韧性明显提升。

　　博固泰 ® 商业化提速，分销网络覆盖全市场

　　自 2024 年 3 月正式上市以来，博固泰 ® 市场认可度持续攀升，期内实现收益从约 1880 万港元增至 6560 万港元，同比激增 248.9% 。临床应用与患者积累同步突破，累计新增使用患者超 8000 名，回访患者超 6000 名;渠道布局上，已完成一线至四线市场的全面覆盖，构建起完善的分销网络，为后续增长奠定坚实基础。

　　产品线持续扩容，眼科、抗真菌领域再添新兵

　　2025 年 5 月，集团第二款眼科产品金因康 ®（地夸磷索钠滴眼液） 获国家药品监督管理局(下称 “药监局”)上市批准，标志着集团在眼科治疗领域的布局实现重要突破，产品矩阵进一步丰富。

　　2025 年 7 月，硫酸艾沙康唑胶囊上市申请正式获药监局受理，集团由此切入抗真菌治疗领域，该产品预计将于 2026 年下半年获批，有望成为新的业绩增长点。

　　跨界拓展 “药械 + 医美”，开启业务新增长曲线

　　2025 年 6 月，集团正式推出高端医美系列肌颜态 ®GeneQueens™ 及医疗器械品牌金因敷 ® ，标志着联康集团成功进军 “药品、医疗器械及医美” 整合领域，业务边界进一步拓宽，为长期发展开辟新赛道。

　　聚焦再生医学研发，产学研合作加速技术转化

　　期内集团重新明确研发战略核心，将重心聚焦于再生医学领域，目前正与国内领先的再生医学研究机构探讨产学研合作。双方计划围绕生长因子技术与再生医学疗法开展联合研发，通过优势互补加速技术落地，进一步巩固集团在生物制药创新领域的领先地位。

　　二、中期业绩深度解析：营收结构优化，盈利质量稳步提升

　　(一)核心产品营收表现：博固泰 ® 成增长引擎，成熟产品稳中有进

　　期内集团整体收益达约 3.102 亿港元，按年大幅增长 13.4%，各核心产品表现分化但整体向好：

　　博固泰 ® ：收益 6560 万港元，同比 + 248.9%，成为驱动营收增长的核心动力;

　　金因肽 ® ：收益 1.078 亿港元，同比 + 18.1%，作为成熟产品保持稳健增长态势;

　　金因舒 ® ：收益 1850 万港元，同比 - 2.1%，目前集团正推进该产品纳入医保覆盖，目标于 2025 年底前完成，未来增长潜力可期;

　　匹纳普 ® ：收益 1.089 亿港元，同比 - 22.7%，主要因 2024 年集团重新入选集中采购(有效期两年)后，为应对地方政策变化对医院供应采取选择性策略;

　　博舒泰 ® ：收益 610 万港元，同比 + 84.8%，2025 年以来多省份医院启动采购，推动产品快速放量。

　　(二)利润与成本：营运效率提升，毛利率短期承压

　　期内毛利约 2.541 亿港元，按年增长 10.2%;毛利率为 81.9%，较 2024 年上半年的 84.3% 略有下降，主要因博固泰 ® 处于商业化早期，产能尚未完全释放，导致单位产品成本相对较高。

　　溢利从 2024 年上半年的 6740 万港元增至 7600 万港元，同比增长 12.7%，充分体现集团在 “提升营运效率、严控成本支出、精准商业执行” 等战略上的成效，持续盈利增长与长期价值创造能力得到进一步巩固。

　　每股盈利达 1.27 港仙，同比增长 16.5%，股东回报水平同步提升。

　　三、行业机遇与未来展望：政策 + 技术双轮驱动，多维度布局打开增长空间

　　(一)行业环境：政策利好叠加需求升级，医疗器械市场潜力巨大

　　随着国内慢性病发病率持续上升及创新医药技术投资力度加大，中国医疗器械行业预计 2023-2030 年将以 8.9% 的年复合增长率保持强劲增长。政策层面，“中国制造 2025” 及 2025 年新发布的《支持创新药高质量发展若干措施》，从 “推动药物创新、扩大医保覆盖、加快审批流程” 等多维度提供支持，并重点扶持儿科、慢性病、传染病等领域疗法发展;同时，国家采购计划已从 “单纯压低药价” 转向 “重视创新价值”，为医疗健康产业可持续增长创造良好环境。

　　(二)集团战略：产品、渠道、研发、国际化四维发力

　　联康集团主席梁国龙先生表示：“集团将通过‘产品创新、渠道拓展、地理布局优化’的多元化战略，确保长期可持续发展。期内我们在产品组合、医美新业务、研发平台建设上均实现突破，未来将从四大维度推进业务：

　　产品端：持续推动金因康 ®、硫酸艾沙康唑胶囊等新产品的市场导入，同时加速金因舒 ® 医保纳入进程，依托现有成熟产品与创新产品形成协同;

　　渠道端：深化全渠道策略，在巩固传统医院网络的基础上，一方面通过直销团队加强与各级医院的合作，另一方面在国内主流线上平台设立旗舰店，同时扩大分销商网络以支撑线下营销;

　　研发端：聚焦再生医学领域，构建两大尖端研发平台 ——‘ECO-KSFA® 微型蛋白超级工厂’(可实现复杂多肽大规模低成本生产)与‘智能水凝胶技术平台’(高效整合生物活性因子，强化组织工程修复效果)，以技术突破驱动产品创新，重点布局骨科、眼科、皮肤科及医美领域再生疗法;

　　国际化端：积极探索美国、中东、东南亚等海外市场，目前正推进博固泰 ® 的美国 FDA 申报工作，预计最早 2027 年获批，助力其成为集团首款海外商业化产品。”

　　关于联康生物科技集团有限公司

　　联康生物科技集团有限公司(股份代号：0690)是一家专注于药品研发、生产及分销的综合性生物制药企业，核心业务覆盖基因工程药品研发、符合国家药监局标准的实验厂房检测，以及 GMP 标准生产(在北京、东莞、深圳设有三大生产基地)。集团拥有高效的商业化平台与营销网络，长期聚焦糖尿病、骨质疏松症等内分泌疾病，以及眼科、皮肤科领域的创新疗法与药物研发，2001 年 11 月 12 日于香港联合交易所主板上市。