正泰电器单日跌超 5% 创金合信旗下基金浮亏 1 万元，业绩增长与市场波动现分化

　　11 月 12 日，低压电器及新能源领域龙头正泰电器(601877)股价大幅下挫，截至当日发稿，股价报 31.60 元 / 股，单日跌幅达 5.02%，成交金额 12.13 亿元，换手率 1.76%，总市值缩水至 679.07 亿元。值得注意的是，此次股价波动已影响到重仓基金，创金合信基金旗下创金合信鑫瑞混合 A(011442)因持有该股票，当日浮亏约 1 万元。

　　股价单日大幅回调，短期资金流出承压

　　正泰电器此次股价下跌并非孤立行情，11 月 10 日公司股价已出现 3.89% 的跌幅，当日主力资金净流出 1.92 亿元，占总成交额的 4.91%，游资资金净流出 4573.91 万元，短期资金流出压力明显。作为低压电器行业龙头，公司业务覆盖配电电器、终端电器等核心品类，同时布局光伏电站、储能、风电等新能源领域，其中光伏电站工程承包与电站运营合计贡献超 51% 的主营业务收入，业务结构兼具传统制造与新能源属性。

　　从行业环境来看，低压电器市场竞争正持续加剧。11 月 7 日，施耐德电气推出全新升级的 MasterPacT MTZ 空气断路器，强化智能化运维与安全防护功能，直指新能源、智能电网等核心场景，国际巨头的技术迭代或对本土企业形成一定竞争压力。叠加近期市场对新能源板块估值调整的整体趋势，正泰电器股价短期面临多重因素影响。

　　重仓基金浮亏 1 万元，基金业绩排名靠后

　　基金持仓方面，创金合信鑫瑞混合 A(011442)是目前唯一将正泰电器纳入十大重仓股的基金。根据 2025 年三季报，该基金已减持 1000 股，当前持有正泰电器 6000 股，占基金净值比例为 0.36%，位列第五大重仓股。按 11 月 12 日股价跌幅测算，该基金当日在正泰电器上的浮亏约 1 万元。

　　从基金整体表现来看，创金合信鑫瑞混合 A 的规模与业绩均处于行业中下游水平。基金成立于 2021 年 4 月，最新规模仅 1095.3 万元，今年以来收益 4.85%，在 8147 只同类基金中排名 6919 位;近一年收益 5.52%，排名 6332/8056 位;成立以来累计收益 13.28%。该基金由王一兵、黄浩东共同管理，其中王一兵累计任职超 10 年，现任基金资产总规模 50.03 亿元，任职期间最佳基金回报 21.82%;黄浩东任职近 6 年，现任资产总规模 3.73 亿元，最佳回报 17.54%，二人管理经验丰富，但该基金短期业绩尚未凸显优势。

　　业绩基本面稳健，新能源业务成长期支撑

　　尽管股价短期波动，正泰电器的基本面仍保持稳健态势。2025 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入 463.96 亿元，归母净利润 41.79 亿元，同比增长 19.49%;扣非净利润 38.05 亿元，同比增长 13.29%，盈利能力稳步提升。在业务布局上，公司既巩固低压电器传统优势，电网领域集采量连续六年领先，又紧抓新能源机遇，在储能、风电、光伏等领域持续突破。

　　技术研发方面，公司近期推出全新结构直流塑壳断路器、欧标交流充电桩等新产品，智能低压柜、微型断路器等产品完成技术升级，海外市场也在拓展亚太、西亚非等区域，长期增长逻辑清晰。不过第三季度公司单季度扣非净利润同比下降 12.19%，增速有所放缓，或成为市场担忧的因素之一。

　　短期股价波动与长期业绩支撑的分化，使得正泰电器的投资价值呈现多元视角。对于重仓基金而言，单一标的持仓比例较低，对基金整体净值影响有限，但需持续跟踪公司业务进展与行业竞争格局变化。