“多元化 + 全球化” 双轮驱动 家电三巨头上半年业绩彰显强劲韧性

　　在全球经贸环境复杂多变、行业竞争日趋激烈的背景下，我国家电行业凭借头部企业的引领展现出强大的发展韧性与活力。美的集团、海尔智家、格力电器三大巨头的上半年业绩表现，成为洞察行业趋势的核心风向标。

　　一、业绩稳中有进，头部企业扛旗行业韧性

　　数据显示，2025 年上半年三家企业整体保持稳健增长态势，在挑战中实现盈利突破：

　　美的集团：营收 2523 亿元，同比增长 15.7%;归母净利润 260 亿元，同比增长 25%，营收与利润增速均表现亮眼。

　　海尔智家：营收 1564.94 亿元，同比增长 10.22%;归母净利润 120.33 亿元，同比增长 15.59%，两项核心指标均创历史新高。

　　格力电器：虽营收 973.25 亿元同比微降 2.46%，但归母净利润达 144.12 亿元，同比增长 1.95%，盈利稳定性凸显。

　　“在以旧换新政策持续落地、企业业务边界不断拓展的双重推动下，三巨头顶住市场压力，用业绩证明了行业的抗风险能力。” 中国家用电器商业协会秘书长张剑锋表示。

　　二、多元化布局见效：新业务成增长第二曲线

　　历经数年深耕，三巨头的多元化战略已初见成效，非传统家电业务占比持续提升，成为业绩增长的重要支柱，且各有侧重、差异化发展：

　　美的集团：智能家居业务仍是核心基石，收入 1672 亿元，同比增长 13.31%，占总营收 66.58%;新能源与工业技术等新兴业务表现突出，合计收入 645 亿元，同比增长近 21%，占比达 25.7%，形成 “智能家居 + 新兴产业” 双支柱格局。

　　格力电器：聚焦绿色能源与高端制造，工业制品及绿色能源收入 95.91 亿元(同比 + 17.13%)，智能装备收入 3.14 亿元(同比 + 20.9%)，两大业务合计占比约 10.17%，多元业务增速显著高于传统主业。

　　海尔智家：依托工业互联网优势延伸产业链，装备部品及渠道综合服务收入 187.2 亿元，同比激增近 35%，占总营收 12%，成为拉动增长的新引擎。

　　“美的通过资本并购切入新能源、医疗等高壁垒领域，海尔以工业互联网赋能装备服务，格力聚焦绿色能源与智能装备，这种差异化布局有效规避了同质化竞争，家电之外的‘第二增长曲线’已逐步成型。” 中国电子视像行业协会秘书长董敏分析道。

　　三、全球化深耕：从 “代工出海” 到 “品牌出海” 质变

　　相较于国内存量市场的激烈竞争，三巨头在海外市场的拓展成果显著，实现 “量价齐升” 的高质量出海：

　　美的集团海外收入 1071.93 亿元，同比增长 17.70%;

　　海尔智家海外收入 790.79 亿元，同比增长 11.70%;

　　格力电器海外收入 163.35 亿元，同比增长 10.19%。

　　“头部企业已完成从‘代工出海’到‘品牌出海’的关键跨越，通过收购整合全球资源、深耕本土市场，实现了抗周期增长。” 广州粤成投资控股有限公司创始人洪仕斌指出，这种全球化布局不仅提升了品牌国际影响力，更增强了企业应对单一市场波动的能力。

　　四、研发加码：以技术创新筑牢 “价值战” 根基

　　三巨头均持续加大研发投入，以技术创新驱动产品升级与模式迭代，为长期发展蓄力：

　　美的集团研发投入 87.6 亿元，同比增长 14.41%;

　　海尔智家研发投入 57.9 亿元，同比增长 11.73%;

　　格力电器研发投入 38.92 亿元，同比增长 7.05%。

　　“当前家电行业已从‘价格战’转向以技术、场景、全球化为核心的‘价值战’。” 董敏表示，头部企业正通过夯实研发、优化渠道、布局 AI 与绿色家电赛道，在转型中实现高质量稳健增长，为行业发展树立标杆。